天风证券：农林牧渔行业2024年第36周报：强现实弱预期下，生猪景气周期有望进一步拉长！

1、生猪板块：高猪价&弱预期，或进一步拉长景气周期！ 1）本周猪价高位震荡，仔猪价格继续回落。截至9月15日，全国生猪均价19.54元/kg，较上周末下跌2.10%（智农通），行业自繁自养主体头均盈利超500元/头；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为401元/头和1651元/头（对应行业7kg仔猪头均盈利仅50元/头左右），进入9月后，考虑到冬季猪病影响，散户补栏基本停滞，企业对仔猪外采需求较弱，仔猪价格呈加速下跌走势（较6月高点已下跌约300元/头，考虑到季节性补栏规律，后续仔猪价格或继续回落），进一步反映行业补栏积极性偏弱，且该观点从天风农业9月问卷也得到验证（在高盈利低预期情况下，养殖端普遍反馈目前仍以维持现有产能为主，在猪价持续上涨后，养殖策略较6月无明显变化）。 2）供需情况：供应端，9月15日当周出栏均重为125.96kg（环比-0.31kg），前期大猪出栏积极性偏强（150kg以上生猪出栏占比为6.00%，远低于22年同期水平），带动均重已环比下降两周。需求端，本周日度屠宰量环比+2.82pct，冻品库容率15.78%（环比-0.02pct）。预计后续供应压力