信达证券：【信达化工】确成股份2023三季报点评

确成股份(605183)事件：近日，确成股份发布2023年三季报。公司2023年前三季度实现营业收入13.23亿元，同比减少0.56%；实现归母净利润3.05亿元，同比减少1.97%。2023年第三季度实现营业收入4.73亿元，同比增加6.49%，环比增加8.71%；实现归母净利润1.13亿元，同比增加2.69%，环比增加5.18%。点评：销量增加支撑收入增长，盈利能力相对稳定。（1）销量方面，2023Q3销量继续创新高。公司主要产品二氧化硅的产能陆续释放，泰国子公司产能负荷稳步提高，直接贡献了增量的产量。2023Q3公司销量8.06万吨，同比增长23.59%，环比增长10.22%，创下历史以来公司单季度最大销量。（2）单价方面，产品单价随原材料价格下滑。根据公司公告和我们的测算，二季度公司产品单价以及综合原材料价格分别同比下滑10.46%、25.39%，分别环比下滑1.81%、15.45%，我们认为公司产品单价的下降主要由于原材料纯碱、石英砂、硫磺等产品的降价，且公司和部分客户采取随行就市的定价模式。（3）净利率方面，公司2023Q3净利率为23.98%，同环比分别下滑0.88pct