东吴证券：公用事业行业点评报告：核电核准提速+四代核电推进，彰显核电长期成长性

投资要点 事件：2024年8月19日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，决定核准江苏徐圩一期工程等5个核电项目。 10台三代+1台四代，核准提速+四代核电推进。继2019年核电核准重启以来，2019-2023年分别年核准6、4、5、10、10台，2024年核电行业再获11台核准，再次表明“安全积极有序发展核电”的确定趋势。1）核准提速，核电常态化核准空间广阔。2023年中国核电发电量占比不足5%，我们预计2030/2035年核电发电量达8%/10%，预计“十五五”中国年核准核电机组仍需维持8台以上。2）四代推进，中国核电技术突破领先。继2023年12月，全球首座四代核电华能石岛湾高温气冷堆正式商运，2024年中国再次核准四代核电，中国核电徐圩核能供热发电厂是全球首个将高温气冷堆与压水堆耦合，以工业供热为主、兼顾电力供应的核动力厂，同时具备高品质蒸汽供应能力和发电能力。中国四代核电突破领先，四代核电安全性、发电运营效率飞跃。规模成长、效率提升、技术突破等多方面彰显核电长期成长性。 双核寡头格局稳定，再获新项目复合增速再提升。此次核准中，中国核电/中国广核/国电投分别获得新项目3/6/