国金证券：凯莱英（002821）-主业稳健发展，MNC端收入高速增长

凯莱英(002821)业绩简评10月29日晚间公司发布2023年三季报，前三季度公司实现营业收入63.83亿元（-18.29%），归母净利润22.1亿元（-18.77%），归母扣非净利润20.36亿元（-24.14%）；单三季度公司实现营业收入17.62亿元（-36.41%），归母净利润5.24亿元（-46.60%），归母扣非净利润4.68亿元（-52.48%）。经营分析主业拆分：剔除大订单后主业增长24.51%。1）2023年1-9月，公司实现营业总收入63.83亿元，同比下降18.29%，若剔除大订单影响，同比增长24.51%。2）小分子CDMO业务实现收入55.65亿元，同比下降22.01%，若剔除大订单影响，同比增长25.45%，其中，来自跨国制药公司收入同比增长66.51%；3）新兴业务实现收入8.13亿元，同比增长21.05%。特殊大订单收入下降带来费用率边际提升，毛利率持续提升彰显公司竞争优势。前三季度，公司销售费用率为2.18%，同比增加0.95pp；管理费用率8.8%，同比增加2.12pp；研发费用率8.04%，同比增加2.38pp。前三季度公司毛利率为54.13%，