中银证券：光大银行（601818）-盈利略缓，战略积极

光大银行(601818)光大银行2023前3季度盈利同比增长3.0%，营业收入同比下降4.3%，盈利、收入增速较上半年略降，主要压力来自息差、手续费，贡献来自拨备、规模。公司资产负债和业务结构与股份行同业一致，负债端对公存款占比更高，成本刚性，资产端零售贷款占比较高，贷款增长和边际资产质量趋势偏弱，业绩和业务压力同步股份行同业。在偏弱的外部环境下，公司坚持财富银行战略，坚持服务实体和国家战略、数字化经营的发展主线，积极夯实业务基础。对公综合融资（FPA）较年初增长3.6%、零售资产管理（AUM）较年初增长9.3%，同业金融交易额（GMV）同比增长25.1%，战略积极推进。四季度基数下降，收入、业绩压力或缓解，阶段性业绩或仍受制于外部环境，随着公司战略持续推进，基本面持续改善可期待。维持增持评级。支撑评级的要点盈利、收入增速较上半年略降前3季度光大银行归母净利润同比增长3.0%，增速较上半年略降0.3个百分点，营收同比下降4.3%，增速较上半年放缓1.8个百分点，其中，息收入同比下降4.3%，非息收入同比下降4.4%，增速均放缓。ROAE10.23%，同比下降0.67个百分点。光大银行前