信达证券：公司首次覆盖报告：沐邦高科：业务结构转型，发力进军光伏领域

沐邦高科(603398)公司以玩具业务起家，转型进军光伏领域。沐邦高科成立于2003年，以益智玩具起家，公司于2022年收购内蒙古豪安能源科技有限公司，正式转型光伏领域，截至2023H1，公司硅片产能达到2.5GW。2022年公司营收大幅增长，由2021年3.22亿元增长至9.44亿元，同比增长192.84%，2023H1，公司营收持续增长，实现营收6.4亿元，同比增长65.92%；公司2023H1扭亏为盈，实现归母净利润0.11亿元，同比增长31.80%。光伏高景气持续，新增装机量迅速增长。2022年我国光伏新增装机87.41GW，同比增长59.27%；2023年1-8月中国光伏新增装机113.16GW，同比增长154.46%，行业景气度持续上行。我们预计2023-2025年全球新增装机有望从345GW增至544GW，年均复合增速达25.5%，国内新增装机有望从149GW增至273GW，年均复合增速达35.43%。业务结构转型，发力进军光伏领域。公司加速推进光伏业务，推动单晶硅片产业产能全面提升，尽快推进二期3GW单晶硅棒项目建设；同时加快10GW光伏电池项目建设，及时完成设备、生产