民生证券：行动教育（605098）-2024年半年报点评：24H1扣非归母净利润同比增39%，高分红回馈股东

行动教育(605098) 事件：公司发布24H1业绩。24H1公司实现收入3.89亿元/yoy+35.16%，归母净利润1.36亿元/yoy+29.19%，扣非归母净利润1.36亿元/yoy+38.84%24Q2公司实现收入2.49亿元/yoy+39.50%，归母净利润1.12亿元/yoy+28.12%，扣非归母净利润1.11亿元/yoy+33.63%。公司收入增长亮眼，主要由大客户战略成果显著、上市后品牌影响力持续提升以及公司人才梯队建设卓有成效三种共同作者用下带动培训和咨询订单量提升，为收入增长奠定良好基础。 受产品结构等因素影响，公司利润率略有波动。24H1公司实现毛利率76.14%/yoy-2.21pcts，或受到产品结构影响，24H1公司营业收入中咨询产品占比较高，该产品成本较高，或对公司毛利率有一定拉低；公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为23.02%/11.34%/2.74%/-3.16%，yoy-2.39/-2.33/-1.22/+1.4pcts；公司归母净利率为34.96%/yoy-1.5pcts，主要受到公允价值变动收益下滑、投资收益、其他收益下