国投证券：润达医疗（603108）-业绩短期有所承压，工业板块稳健增长

润达医疗(603108) 事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，业绩有所承压。 2023年公司实现营业收入91.47亿元/-12.84%，归母净利润2.73亿元/-34.58%。23年全年收入端下滑主要系第三方实验室检测业务同比下滑较明显，此外受国内宏观经济和医疗政策影响，常规业务略有下降；利润端下滑主要系公司服务成本、固定资产折旧等固定开支未减少，应收账款回款周期略有延长，账龄分布的结构变化使得信用减值损失计提增加等因素所致。 2024年一季度，公司实现营业收入20.72亿元/-4.85%，归母净利润0.23亿元/-72.11%。一季度公司营收下滑主要系受国内医疗政策环境影响，利润端下滑主要系部分医院客户账期结构有所变化，历史回款账期延长，导致信用减值损失计提同比增幅较大所致。 工业板块稳健增长，第三方实验室业务受高基数影响下滑较大。 分业务版块来看，2023年公司集约化业务/区域检验中心业务实现收入26.33亿元/-1.23%，主要系医疗政策影响，公司院端新客户拓展进度减缓，同时主动终止部分账期延长的业务所致，截至2023年末，公司集约化/区检中心客户数为409家；工业板