西南证券：艾迪精密（603638）-业绩符合预期，盈利能力提升

艾迪精密(603638) 投资要点 事件：公司发布2023年年报和2024年一季报，23年公司实现营收22.4亿，同比+10.4%；归母净利润2.8亿，同比+11.8%。23Q4营收6.3亿，同比+9.3%，归母净利润0.67亿，同比-24.9%；24Q1实现营收6.3亿，同比+0.4%；归母净利润0.88亿，同比+13.8%。业绩符合预期，公司盈利能力提升。 产品结构优化、液压件毛利率提升拉动公司综合毛利率、净利润提升；重视研发，公司期间费用率略有提升。2023年公司综合毛利率31.9%，同比+3.1pp，毛利率系提升主要系公司产品结构变化、高毛利产品销量占比提升、原材料价格波动等影响，其中液压件业务毛利率提升3.9pp；净利率12.5%，同比+0.2pp；公司期间费用率为15.7%，同比+1.2pp，其中，销售、管理、研发和财务费用率分别同比-0.7pp、+0.9pp、+0.3pp、+0.6pp，主要系公司折旧增加、利息支出增加、研发投入增长。24Q1公司综合毛利率为30.6%，同比+0.9pp，净利率为14.0%，同比+1.6pp，净利率提升除毛利率拉动外，亦受24Q1其他收益同