民生证券：振华风光（688439）-2024年三季报点评：业绩短期承压，加快新品研发进度应对市场挑战

振华风光(688439) 事件：10月29日，振华风光发布2024年第三季度报告，2024年前三季度实现营业收入7.92亿元，同比减少18.74%；实现归母净利润2.48亿元，同比减少37.36%；实现扣非归母净利润2.29亿元，同比减少39.28%。其中3Q24单季度公司实现营收1.82亿元，同比减少44.52%，环比减少30.64%；实现归母净利润0.17亿元，同比减少87.76%，环比减少81.26%。 市场景气度不佳，业绩短期承压。公司属于高可靠集成电路行业，主要产品包括信号链及电源管理器等系列产品，并具备高可靠封装测试代工能力。受到市场整体需求下降，客户去库存行为的影响，公司销售订单略有降低。3Q24实现营收1.82亿元，同比减少44.52%，环比减少30.64%；实现归母净利润0.17亿元，同比减少87.76%，环比减少81.26%。为巩固和拓展市场份额，公司推出多款新产品并已通过用户试用，后续有望形成订单。盈利能力来看，公司3Q24毛利率为66.98%，同比减少3.93pct，受公司产品降价的因素影响略有降低，但仍维持较高水平。 持续加大研发投入，促进产品性能升级。公司产