天风证券：重庆百货（600729）-23年实现归母净利13.15亿同增49%符合预期，规模优势明显，分红率近50%

重庆百货(600729) 公司发布2023年年报。公司23年实现营收189.85亿元，同比+3.72%；单四季度实现营收42.07亿元，同比+10.86%。公司23年实现归母净利润13.15亿元（业绩预告为12.5-13.7亿元），同比+48.84%，单四季度实现归母净利润1.87亿元，同比+213.17%。公司拟每10股派发13.56元，股利支付率为45.63%。 营收端：23年公司百货/超市/电器/汽贸业态分别实现营收20/62/29/61亿元，同比+8.8%/-5.5%/+19.5%/+13.2%。23年经营发展持续向好，业绩保持良好增长。1）积极探索打造本地生活生态，零售主营业绩稳定增长；2）持股31.06%的马上消费经营业绩保持稳定；3）投资的重庆登康口腔上市，为公司贡献利润较同期大幅增加；4）出让重庆仕益产品质量检测公司95%的股权。 毛利率端：公司23年主营业务毛利率为19.89%，同比+0.28pct，主要系公司下属百货提升联营商品销售占比，超市加强毛利管控，生鲜、杂百提毛利、降损耗。 费用端：公司23年期间费用率为19.59%，同比-2.08pct。其中，销售费用率为