中国银河：上海艾录（301062）-工业用纸包装稳增，新业务增量空间广阔

上海艾录(301062) 核心观点 事件：公司发布2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营收5.72亿元，同比+15.47%；归母净利润0.52亿元，同比+55.08%；扣非净利润0.48亿元，同比+56.76%；基本每股收益0.13元。24Q2，公司实现营收3.02亿元，同比+11.13%；归母净利润0.23亿元，同比-11.74%；扣非净利润0.22亿元，同比-15.3%。 Q2费用率提升导致扣非净利率同比下滑。 2024年上半年，公司综合毛利率为25.32%，同比+3.26pct。24Q2，单季毛利率为24.41%，同比-0.61pct，环比-1.93pct。（注：2024年半年报会计政策变更，保证类质保费用应计入营业成本，导致2023年上半年营业成本和销售费用有所调整） 报告期内，公司期间费用率为16.71%，同比+1.92pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为2.18%/8.91%/3.65%/1.96%，同比分别变动+0.02pct/+1.03pct/+0.12pct/+0.74pct。管理费用同比+30.48%，主要源于新增股份支付&子公司管理费用增加