天风证券：甘源食品（002991）-受益期间费率大幅下降，Q3利润增速超预期

甘源食品(002991)事件：2023Q1-Q3，公司实现营收13.14亿元（yoy+35.56%）；实现归母净利润2.14亿元（yoy+139.21%）；实现扣非归母净利润1.88亿元（yoy+145.36%）。单季度来看，2023Q3实现营收4.87亿元（yoy+37.27%）；实现归母净利润0.95亿元（yoy+95.31%）；实现扣非归母净利润0.85亿元（yoy+93.63%）。1、收入端：公司2023Q1-Q3实现营收13.14亿元，同比+35.56%。2023Q3实现营收4.87亿元，同比+37.27%。三季度，公司持续优化自身产品结构，推动线上+线下渠道并行发展，同时持续加深与零食量贩、商超会员店等新兴渠道的合作，带动Q3营收维持高增。2、盈利能力：2023Q3，公司毛利率37.55%，同比+0.41pct，环比+2.61pct；净利率19.40%，同比+5.77pct，环比+4.59pct。2023Q3，公司销售/管理/研发/财务费用率分别为9.92%/3.44%/1.31%/-0.85%，同比-1.03pct/-1.45pct/-3.07pct/-0.01pct，环