国金证券：宇信科技（300674）-信创收入持续高增，海外业务稳步推进

宇信科技(300674)业绩简评2023年8月29日，公司发布2023年中报，上半年实现营收19.4亿元，同比增长20.9%；毛利率为28.8%，较上年同期下降2.9pct，主要系毛利率较低的系统集成业务上半年同比增长50.3%，上半年毛利润同比增长9.9%。单Q2实现营收11.4亿元，同比下降4.3%，软件开发/系统集成/创新运营分别同比变动12.7%/-88.1%（22年基数过高）/23.5%，其中系统集成的季度扰动是Q2营收及毛利率变化的主要原因。经营分析分业务而言：1）软件开发及服务：上半年重点经营高质量项目和高质量客户，营收同比增长16.3%；毛利率为30.8%，环比22年下半年提升4.0pct，预计下半年毛利率呈恢复态势。目前公司软件业务在手订单约26.2亿元，持续保持稳定。2）系统集成业务：受益于金融信创持续推进，上半年营收同比增长50.3%。报告期内公司作为排序第一的入围厂商，中标中信银行为期两年达65.25亿元的信创集成项目，公司预估承接其中的30%。基于中信银行及其他金融机构积极推进信创的预期，我们认为系统集成业务未来几年会持续高增。3）创新运营业务：上半年营收为0