国信证券：安井食品（603345）-股权激励落地激发团队活力，中长期发展定位清晰

安井食品(603345)事项：事件：2023年10月13日公司股东大会审议通过了关于《安井食品集团股份有限公司2023年股票期权激励计划（草案）》等事项，本次激励计划对象包含1位董事（8万份）及5位高管成员（2位副总经理各8万份、董秘及财务总监各7万份），除此之外主要面向于生产、营销、技术骨干共计1457人（1104.84万份）。本次激励业绩考核条件为2023-2025年营收不低于136.45、152.82、171.15亿元，同比增速为12%/12%/12%。国信食饮观点：1）本次股权激励贯彻普惠原则，有望充分调动、激发团队积极性，参考过往公司股权激励完成情况，最终实际完成情况或好于考核目标规划；2）由于本次激励覆盖面较广，市场担心摊销费用金额较多会拖累盈利表现，但实际摊销费用比例与2019年首次激励相比并未大幅提升，随着公司盈利能持续优化有望平抑摊销影响；3）目前公司短期经营状态稳健，未来将坚持内生性+外延性增长并行，未来有望继续通过高质量的产品、渠道优势保持成长；4）投资建议：我们预计2023/2024年收入分别152/181亿元，同比+24/+20%，2023/2024年归母净利