联合资信：动力电池行业2023年运行情况回顾及2024年信用风险展望报告

在消费需求连续两年大规模释放后，2023 年，中国新能源汽车和动力电池产业的增长势头有所减缓，但新 能源汽车销量和动力电池装车量增速仍处于较高水平。 2023 年，在行业总量增速降低及主要原材料价格下跌的背景下，动力电池产业链上游的资源类企业和中游 的材料类企业经营业绩总体转差，下游电池制造类企业收入和利润大幅增长。从更长周期看，动力电池产业链 上下游间的博弈、同业间的竞争始终存在，资源类企业的经营业绩更易受产品价格波动的影响，电池制造环节 因其行业集中度高、产品差异化较大，业绩波动程度相对较小。材料类企业中，目前隔膜产品头部企业所面临 的竞争压力低于其他领域；而其他材料同质化竞争特点相对突出，在产能过剩的情况下更易出现价格竞争，不 利于企业业绩的稳定。