东兴证券：计算机产业报告：5G应用之5G消息RCS与微信对比研究报告

核心观点一、5G步入商业时代，RCS发展可借东风RCS虽在2008年已有运营商联盟布局，但在4G时代无法抗衡互联网OTT类app，飞信等RCS业务虽一度占据大众视野但最终折戟。在5G时代，互联网终将向万物互联渗透，RCS凭借运营商优势、A2P模式及万物互联优势有望东山再起。2020年作为5G商用元年，新基建促进5G基站铺设加速，终端厂商乐于发售5G手机，产业链的率先布局能够有力支撑5G消息未来发展。二、三大运营商联手发布白皮书，激发多方共参生态建设在海外，虽然运营商积极推动RCS标准更新迭代，但谷歌和三星作为细分市场龙头才有能力推动产业发展。相比于国外，三大运营商合力提高了产业链话语权，《5G消息白皮书》发布确定了他们的领导地位，也助推了产业链发展的热情。需求端：从产业参与者的需求上讲，互联网平台趋于饱和，行业用户需要新的流量入口；国产安卓手机厂商产品受产业链因素，同质化水平较高，往往需要新卖点吸引客户；供给端：运营商则更有意愿推动在3G时代红极一时的短信业务。三、三阶段定位5G消息发展，A2P生态是重中之重5G消息是5G生态级应用，将逐步通过补齐短板、生态完善、完成超越三个阶段逐步赶