太平洋证券：酒鬼酒（000799）-Q2降幅收窄，业绩短期承压

酒鬼酒(000799)事件：2023H1公司实现收入15.41亿元，同比-39.24%；归母净利润4.22亿元，同比-41.23%；扣非归母净利润4.17亿元，同比-41.85%。其中2023Q2实现收入5.77亿元，同比-32.02%；归母净利润1.22亿元，同比-38.19%；扣非归母净利润1.18亿元，同比-40.04%。Q2降幅收窄，省内降幅低于省外。上半年公司主动调整释放渠道库存压力，2023Q2业绩符合预期，降幅明显收窄。2023H1内参/酒鬼/湘泉/其他系列实现收入4.41/8.46/0.36/2.14亿元，分别同比下滑31.67%/42.46%/76.79%/17.15%，占比分别为28.64%/54.88%/2.34%/13.88%。内参进一步聚焦资源打造重点市场，省外选择22个地级市重点支持圈层活动，内参省外下滑幅度高于省内。酒鬼酒重点打造红坛大单品，成立独立的红坛销售团队，聚焦湖南市场。上半年红坛系列小幅下降，红坛18提升核心终端覆盖和动销，红坛20推动区域样板市场建设，红坛18表现好于红坛20，红坛占比略有提升。上半年传承系列降幅较大，黄坛和传承系列占比下降。湘