首创证券：甘源食品（002991）-公司简评报告：经营环比改善，向上势能有望持续

甘源食品(002991) 核心观点 事件：公司发布2024年三季报，24Q1-3营业收入16.06亿元，同比+22.23%；归母净利润2.77亿元，同比+29.48%；扣非归母净利润2.48亿元，同比+32.01%。对应24Q3营业收入5.63亿元，同比+15.58%；归母净利润1.11亿元，同比+17.10%；扣非归母净利润1.03亿元，同比+22.26%。 三季度营收增速环比提升明显，盈利水平同比小幅提升。24Q3公司营收同比增长15.58%，较24Q2营收增速环比提升10.68pct。24Q3公司毛利率36.80%，同比-0.74pct，预计主要由于原材料成本变动以及渠道结构变化所致。24Q3销售/管理/研发费用率分别为11.41%/3.74%/1.16%，同比+1.50pct/+0.29pct/-0.15pct，销售费用率同比提升主要由于公司加强市场开拓进行人员补充，销售人员费用投入有所增加，以及开发线上新媒体渠道导致促销费用投入增长。24Q3归母净利率19.66%，同比+0.25pct，受益于公司所得税率优化，盈利水平略有提升。 渠道持续调整优化，向上势能有望延续。公司积极布