华鑫证券：爱普股份（603020）-公司事件点评报告：营收同比修复，盈利端相对承压

爱普股份(603020) 事件 2024年4月29日，爱普股份发布2024年一季度业绩报告。 投资要点 营收恢复性增长，盈利端相对承压 公司2024Q1总营收7.47亿元（同增3%），营收恢复性增长，归母净利润0.35亿元（同减12%），利润表现相对承压。盈利端，公司2024Q1毛利率为16.37%（同减0.04pct），销售/管理费用率分别为3.44%/3.70%，分别同比+0.2pct/-1pct，综合来看，公司2024Q1净利率同减1pct至6.47%。现金流端，2024Q1公司经营净现金流为1.19亿元（2023Q1为-0.05亿元）。 香精香料稳中向好，大客户开拓持续推进 香精增速明显，食品配料关注市场需求改善，2024Q1公司香精/香料/食品配料营收分别为1.53/0.47/5.41亿元，分别同增15%/3%/0.4%，主营产品营收均呈现增长趋势，其中香精/香料营收增速较快预计主要受益于市场需求恢复/大客户服务力度加强所致，公司后续持续推进品牌建设，提升香料香精业务的市场占有率；食品配料业务营收同比基本持平，公司加快推动“食品配料研发制造基地项目”，预计随着工业巧克力新产能