国投证券：美的集团（000333）-海外业务提速，Q2收入、业绩稳定增长

美的集团(000333) 事件：美的集团发布2024年中报，公司2024年上半年实现收入2181.2亿元，YoY+10.3%，实现归母净利润208.0亿元，YoY+14.1%；经折算，公司2024Q2单季度实现收入1116.4亿元，YoY+10.4%，实现归母净利润118.0亿元，YoY+15.8%。美的2024Q2收入保持稳定增长，主业盈利能力保持稳定。公司下半年内销有望受益以旧换新政策，外销有望延续高景气，我们看好公司持续增长。 外销提速，2024Q2公司收入整体保持稳定增长：美的2024Q2收入延续双位数增长态势。B端业务方面，公司楼宇科技/新能源及工业技术/机器人与自动化业务Q2收入YoY+6%/+28%/-5%，机器人与自动化业务Q2降幅环比Q1略有收窄。C端业务方面，我们测算公司Q2智能家居事业群收入增速10%+。分地区看，我们估算公司Q2单季度内销增速约为5%，外销增速接近20%。Q2内销增速环比Q1放缓，外销增速环比Q1改善明显。部分投资者担忧合同负债环比走低。我们认为，在内销景气波动的情况下，以旧换新可以对内销托底，下半年内销经营可能好于预期。 Q2美的毛利率-销售费