中国银河：汽车行业周报：车市开年表现平稳，建议关注后续爆款潜力新品

摘要： 本周观点 在地方政府与车企的2024年补贴兜底政策支撑下，1月前两周乘用车市场表现较为平稳，预计1月车市有望实现平稳过渡。展望后续市场，1月17日2025年汽车以旧换新细则落地，有望为年后车市注入增长动能，2025年H1比亚迪、小鹏、问界、长安、吉利、零跑、小米等头部自主品牌将有多款新能源新品上市，为市场带来电动化、智能化产品力更强的新供给，有望受益于政策驱动下的市场扩容红利，取得亮眼销量表现。 据乘联会数据，1月1-12日，乘用车市场零售53.3万辆，同比-21%，较上月同期-36%，全国乘用车厂商批发68.9万辆，同比+14%，较上月同期-23%，从零售端来看，我们认为同环比的下滑主要是由于2025年春节（1月28日-2月7日）与2024年春节（2月9日-2月16日）的错位，购车需求前置，其次是以旧换新政策透支影响，对比春节时间相近的2023年（1月21日-1月28日）来看，乘用车市场零售仅下滑5.5%，我们认为2024年末-2025年初地方政府与车企的补贴兜底政策对2024年以旧换新政策透支效应进行了一定程度的对冲，2025年初以来已有海南、江苏、上海、安徽、北京、山西等