国金证券：招商蛇口（001979）-当期营收利润下滑，投销稳健财务安全

招商蛇口(001979) 事件 2024年8月30日招商蛇口发布2024半年报，1H24实现营业收入512.7亿元，同比-0.3%；实现归母净利润14.2亿元，同比-34.2%；2Q24实现营业收入275.3亿元，同比-24.5%；实现归母净利润10.8亿元，同比-42.3%。 点评 营收利润承压，主因毛利率下滑：1H24公司房地产项目平均结转单价下降，开发业务营业收入同比减少带动整体营收小幅下滑。而归母净利润同比-34.2%，主要由于：①受市场下行影响，公司当期结算项目毛利率下滑，1H24结算毛利率11.98%，同比下降4.28pct；②合作项目投资收益亦受市场影响，1H24公司投资收益11.15亿元，同比减少3.53亿元。 销售结构持续优化，核心城市地位巩固：1H24公司销售金额1010亿元，同比-39%（TOP100房企平均同比-42%），销售排名稳居行业前五。1H24销售权益比升至65%，同比增长9cpt；“强心30城”销售贡献占比91%；“核心10城”占比66%，同比提升2pct。在全国12个城市进入当地销售榜TOP5，其中深圳、西安、长沙、合肥、南通居TOP1，持续巩固市场