开源证券：恒生电子（600570）-公司信息更新报告：信创适配全面推进，大模型开启内测商业化提速

恒生电子(600570)证券IT龙头，维持“买入”评级三季度公司业绩稳健增长，降本增效效果持续显。公司金融大模型已在多家机构开启内测，O45和UF3.0信创适配全面推进，有望加速升级。我们维持盈利预测不变，预计2023-2025年的归母净利润为18.08、23.70、31.05亿元，EPS为0.95、1.25、1.63元，当前股价对应PE为32.7、24.9、19.0倍，维持“买入”评级。业绩稳健增长，降本增效效果持续显现2023年单三季度，公司实现收入15.41亿元，同比增长14.02%，实现归母净利润1.60亿元，同比增长49.47%，实现扣非净利润2.73亿元，同比增长23.35%。三季度公司毛利率为71.69%，同比提升1.59个百分点，销售、管理、研发费用率分别为7.64%、13.03%、39.78%，同比分别-0.50、-1.36、+0.71个百分点，公司持续控制费用增长，利润增速快于收入增速，降本增效效果持续显现。金融大模型迎重磅升级，开启内测商业化提速6月公司发布金融大模型LightGPT及相关新品，10月公司大模型再迎重磅升级：（1）性能方面，模型整体效果提升15%，