天风证券：中航沈飞（600760）-23年营收与利润双增，打造“研造修”一体化平台

中航沈飞(600760)事件：公司发布2023年度业绩快报，预计实现营收462.48亿元，同比+11.18%；预计实现归母净利润30.08亿元，同比+30.51%；预计实现扣非归母净利润29.11亿元，同比+32.81%；基本每股收益1.09元/股。我们认为：公司防务产品需求旺盛，目前公司已实施二期股权激励且持续推进低成本可持续发展，23年营收与利润实现双增，业绩符合预期。打造“研、造、修”一体化平台2022年公司收购吉航公司股权并增资，其以航空防务装备维修为主业，具备歼某型飞机修理能力，同时吉航公司或将通过对中航沈飞整机制造能力与经验的吸收，快速提升生产经营水平与航空装备维修能力（2022年吉航公司净利率达4.4%，同比+1.97pcts）。2023年1月公司公告拟增资入股沈阳飞机设计研究所扬州协同创新研究院，推动实现设计研发、生产制造、维修服务资源的系统整合。2023年12月，公司定增募资（计划不超过42亿元）进一步提升公司航空维修服务保障能力筑牢基础；同时完成公司局部搬迁建设，复材与钛材产线能力建设。我们认为：公司通过收购吉航、入股研究院与定增募资建设项目，有利于提升批量修理能力