中国银河：银行业周报：政策有望加码，银行业二季度息差平稳

核心观点 银行板块表现略优于市场：本周沪深300指数下跌1.56%，银行板块下跌1.04%。细分板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行分别下跌0.68%、0.6%、1.69%、3.48%。个股方面，仅北京银行（1.13%）、浦发银行（0.71%）、工商银行（0.68%）、建设银行（0.27%）上涨。截至8月2日，银行板块PB为0.6倍，股息率为5.31%。 央行发布二季度货币政策执行报告：我们认为有以下几点值得关注：（1）信贷总量趋于合理增长，结构优化，定价下行。6月末，金融机构本外币贷款余额、人民币贷款余额同比分别增长8.3%、8.8%。重点领域中，普惠小微和制造业中长期贷款同比分别增长16.5%和18.1%，均超全部贷款增速。新发放贷款加权平均利率为3.68%，同比下降0.51个百分点。（2）政策有望加码，着力支持经济增长。报告指出稳健的货币政策要增强宏观政策取向一致性，加强逆周期调节，相较一季度报告，跨周期调节的表述被删除，叠加美联储降息预期的影响，在全年经济增速“保5”的诉求下，不排除后续仍有降准降息的空间。（3）货币政策框架将持续优化，更加关注利率市场化。报告指出要完善市场