华安证券：轻工纺服行业周报：中国女装集中度较低，市场规模稳步增长

主要观点： 周专题：中国女装集中度较低，市场规模稳步增长 女装市场规模稳定增长，竞争格局较为分散，集中度低。2020-2022年受疫情影响，女装行业波动较为明显，2023年开始恢复。2016-2023年中国女装市场规模基本保持稳定增长，从2016年的9011亿元增长至2023年的10443.2亿元，CAGR为2.49%；女性消费者对服装的需求呈现出多样化的特点，对于品牌的忠诚度较低，不同年龄层、风格倾向和经济能力的人群有着各自独特的需求，因此我国单一品牌市场占有率低，女装市场竞争格局分散，集中度低。根据华经产业研究院数据，2023年女装行业CR5、CR10分别为4.9%、7.6%，近3年集中度基本保持相对平稳。在当今分散的竞争格局下，各大女装公司选择多品牌路线来提升自身的市占率，中高端女装市场规模也在逐步增长，提升其市场地位。2023年疫情过后女装品牌规模增大，业绩回升。根据对10家上市女装企业的统计，在行业处于领先地位的企业大多主营业务涵盖中高档服装；毛利率方面，8家公司毛利率在50%以上；业绩方面，有6家公司2020-2023年营收复合增长率为正，在疫情后取得了较快的复苏增长；在渠