东吴证券：金博股份（688598）-2023年报&2024年一季报点评：热场盈利承压筑底，看好碳基复合材料平台化布局

金博股份(688598) 投资要点 热场价格触底，业绩持续承压。2023年公司营收10.72亿元，同比-26.11%，其中光伏领域产品收入9.6亿元，同比-31%，半导体领域产品收入0.3亿元，同比-9%；归母净利润2.02亿元，同比-63.27%；扣非归母净利润-0.12亿元，同比-104%，业绩下降主要系公司主业热场价格下降所致；2024Q1单季公司营收2.02亿元，同比-33.09%；归母净利润-0.55亿元，同比-146.35%；扣非归母净利润-0.64亿元，同比-341%。 受产品降价&费用前置影响，盈利能力有所下降。2023年公司毛利率为27.39%，同比-20.41pct；净利率为19.01%，同比-18.97pct；期间费用率为26.03%，同比+2.66pct，其中销售费用率为5.92%，同比-0.52pct，管理费用率（含研发）为19.45%，同比+3.36pct，财务费用率为0.66%，同比-0.18pct。2024Q1公司毛利率为5.56%，同比-30pct，净利率为-26.92%，同比-66pct。 存货&应收账款较为稳定。截至2024年Q1末公司应收账款为6