东吴证券：天赐材料（002709）-2024年中报点评：电解液盈利触底，业绩符合预期

天赐材料(002709) 投资要点 中报业绩符合预期。公司24H1营收54.5亿元，同-32%，归母净利润2.38亿元，同-82%，毛利率19%，同-11pct；其中24Q2营收30亿元，同环比-19％/+21％，归母净利润1.2亿元，同环比-79%/+8％，毛利率18%，同环比-13/-1pct，业绩处于预告中值，符合市场预期。 24Q2电解液出货11万吨+，公司市占率持续提升。出货方面，我们预计公司上半年电解液出货20万吨+，其中24Q2电解液出货11万吨+，环增20%+，我们预计Q2外供液体锂盐5500吨左右（折固1800吨左右），环比接近翻番增长，折电解液1.5万吨，合计对应电解液出货近13万吨，同增40%+，24年电解液我们预计出货接近50万吨，同比20%+增长，此外全年液体锂盐外供有望达1.5-2万吨，折电解液5万吨+，合计总出货有望达50-55万吨，同增30%，市占率进一步提升。 24Q2电解液利润1亿元，单位利润已触底。我们测算24Q2电解液单吨净利约0.08万元，环比微降，贡献盈利接近0.9亿元，外供锂盐盈利接近0.1亿元，电解液板块Q2合计贡献利润1亿元左右，我们预