海通国际：造纸轻工行业季报：轻工出口及二轮车收入高增，细分子板块分化明显

投资要点： 造纸轻工行业总市值占全部A股总市值的0.88%。我们选择造纸轻工行业中122只有代表性股票作为分析样本，按照2024年11月1日收盘价计算总市值8075.45亿元，占沪深两市A股总市值0.88%。 2024年三季报总览：轻工出口及二轮车收入高增，细分子板块分化明显：整体来看，造纸轻工行业2024Q3短期承压，细分板块分化较为明显。增速来看，造纸轻工行业2024Q3营业收入同比-1%，2024Q1-3营业收入同比+2%；2024Q3归母净利润同比-28%，2024Q1-3归母净利润同比-4%。 1）造纸板块：2024Q3营业收入同比-4%（增速同比+2pct，环比-9pct），归母净利润同比-76%（增速同比-103pct，环比-138pct）；2024Q1-3营业收入同比+1%（增速同比+9pct），归母净利润同比+37%（增速同比+87pct）。 2）包装印刷板块：2024Q3营业收入同比+1%（增速同比+7pct，环比+2pct），归母净利润同比-10%（增速同比-5pct，环比+13pct）；2024Q1-3营业收入同比+1%（增速同比+7pct），归母净利润同比下降