东海证券：光伏行业简评：CPIA大会召开，行业自律有望推动行业底部企稳

投资要点： 事件：12月4日CPIA大会召开，期间包括多个会议议程，各主要光伏公司企业代表就行业自律进行充分探讨，就下一步工作进行了安排，坚决致力于促进行业的健康可持续发展。 行业供需问题导致整体排产低迷。1）近年行业大幅扩产造成供需矛盾。由于行业高景气刺激，近年来光伏产能大量落地。截止2023年底，国内硅料/硅片/电池片/组件环节的产能已分别达到230.07万吨/953.74GW/929.83GW/919.90GW。截止2024年8月底，国内光伏产业扩产节奏明显放缓，较2023年底增速分别为16.92%/6.32%/16.15%/14.61%。2）累库压力加大，行业开工率触底。供需关系导致库存压力较大，当前库存维持高位。当前硅料、硅片11月22日库存分别达到28.5万吨、31.5GW。另外，截止10月底，组件库存为54.12GW。受库存压力影响，行业开工率触底。2024年10月国内硅料/硅片/电池片/组件环节开工率处于年内低点，分别为43%/53.60%/55.10%/54.99%。 产业链价格低于成本，主产业链业绩承压。1）产业链价格大幅下降。截止2024年12月4日，N型多晶硅、