国投证券：宏华数科（688789）-数码喷印宏景全揽，墨水布局再起华章

宏华数科(688789) 数码喷墨印花龙头企业，中高端喷印设备市占率领先 宏华数科深耕行业三十余年，是国内工业数码喷印龙头。公司主业聚焦于纺织数码印花工业应用领域，拆分产品看，公司主要产品为数码喷印设备、墨水，其中数码喷印设备业务2023年营收6.12亿元，占比48.69%，同比增长32.44%；墨水业务营收4.11亿元，占比32.70%，同比增长8.17%。公司盈利能力较好，2023年净利润为3.36亿元，同比增长34.02%，净利率达到26.70%。2017年至2019年，宏华均位列国内中高端纺织数码喷墨印花机销量第一，且市场占有率超过50%，是行业中有力的竞争者与技术先行者。 数码印花拥有“图案+色彩”双重优势，有望逐步替代传统印花 数码印花在图案以及颜色的丰富度层面，拥有着传统印花难以企及的优势。图案端，数码印花机可以直接通过数码喷头打印复杂图案，更换图案时只需要在电脑端修改图案，因此图形越复杂数码印花的效率越高；在颜色端，传统圆网印刷在颜色的调配以及色彩呈现上均有一定局限，而数码打印则可通过对不同墨水的智能调配实现更多色彩呈现，拥有极为丰富的可呈现色彩数量。从消费者端观察，对