天风证券：农林牧渔行业2024年第51周报：25年将至，农业各板块怎么看？

1、生猪板块：仔猪盈利持续缩窄，重视本轮周期持续性！ 1）本周猪价有所反弹，仔猪价格持续回落。截至12月28日，全国生猪均价15.71元/kg，较上周末上涨1.55%（智农通），行业自繁自养头均盈利约291元/头；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为366元/头和1619元/头（仔猪价格自11月持续回落，7kg仔猪成本约310元/头），目前补栏淡季，仔猪价格仍有下降空间。 2）供需情况：供应端，本周出栏均重为127.76kg（环比-2.92kg），散户大猪冬至前基本出栏，节后存栏偏少，150kg以上生猪出栏占比为6.73%（环比-1.90pct），需求端，虽多地冬至备货结束和南方部分区域腌腊小高峰已过但仍有冬季季节性消费托底支撑，本周样本企业日度屠宰量环比+1.31%，春节前多个区域仍有零星腌腊灌肠活动，需求或有较强支撑。预计春节前供应压力或增幅有限&需求呈季节性增长，节前猪价有望维持稳定。 3）重视此轮猪价景气持续性，重视低估值时间窗口！从2025年头均市值看，其中牧原股份2000-3000元/头；温氏股份、巨星农牧、德康农牧、新希望、新五丰、唐人神、华统股份、天康生物低于