中银证券：北新建材（000786）-嘉宝莉收购落地，股权激励彰显公司发展信心

北新建材(000786)12月29日，公司发布公告，拟以现金收购嘉宝莉78.34%股权，涂料板块羽翼日渐丰满；同日发布2023年限制性股票激励计划，较高业绩考核目标彰显公司未来发展信心。维持公司买入评级。支撑评级的要点嘉宝莉收购落地：北新建材拟以40.74亿元收购嘉宝莉78.34%的股份，收购完成后北新建材将成为嘉宝莉控股股东。嘉宝莉承诺2024/2024-25/2024-26年税后净利润不低于4.13/8.75/13.94亿元，对应2024-2026年每年税后净利润分别为4.13/4.62/5.19亿元。股权激励目标较高，彰显公司发展信心：同日北新建材发布首次限制性股票激励计划，拟授予不超过1290万股限制性股票，约占股本总额的0.764%。授予价格为每股13.96元，激励对象不超过347人。此次激励计划业绩考核目标较高。以2022年归母扣非净利润为基准，2024/2025/2026年复合增长率分别不低于27.7%/33.08%/25.43%，对应2024-2026年每年归母扣非净利润分别为42.64/61.63/64.73亿元，2025/2026年同比增速分别为44.53%/5.0