平安证券：非银行金融行业点评：国君海通重组方案落地，加快建设一流投资银行

事项： 10月9日，国泰君安和海通证券均发布《国泰君安证券股份有限公司换股吸收合并海通证券股份有限公司并募集配套资金暨关联交易预案》，同时均公告将于10月10日复牌。 平安观点： 海通证券与国泰君安换股比例为1:0.62。本次交易的具体实现方式为国泰君安换股吸收合并海通证券，同时国泰君安向控股股东国资公司（上海国有资产经营有限公司）发行A股股票募集配套资金不超过人民币100亿元。本次交易中，国泰君安、海通证券A股换股价格按照定价基准日之前60个交易日的A股股票交易均价经除权除息调整后确定，即国泰君安A股股票交易均价13.83元/股（除权除息调整前13.98元/股）、海通证券A股交易均价8.57元/股（除权除息调整前8.60元/股），基于双方2023年6月末bvps计算PB分别约0.83倍、0.69倍；对应海通证券与国泰君安换股比例为1:0.62。H股采用相同换股比例，国泰君安H股股票交易均价7.73港元/股（除权除息调整前7.89港元/股），海通证券H股股票交易均价3.58港元/股（除权除息调整前3.61港元/股），H股价格比例1:0.46。异议股东现金选择权价格为定价基准日前60个交