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开源证券:平煤股份(601666)-公司信息更新报告:贯彻精煤战略,提高分红彰显价值.pdf |
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平煤股份(601666)
贯彻精煤战略,提高分红彰显价值。维持“买入”评级
公司发布年报,2023年实现归母净利润40.03亿元,同比-30.25%;扣非后归母净利39.77亿元,同比-30.94%。单季度来看,2023年Q4实现归母净利润8.65亿元,环比-4.31%;扣非后归母净利润9.5亿元,环比+4.74%。焦煤价格高位回落,公司全年盈利同比下降,通过大幅提升分红率,公司分红金额同比提升,维持了高股息率。我们维持2024-2025年盈利预测并新增2026年预测,预计2024-2026年归母净利润46.6/49.5/53.4亿元,同比+16.4%/6.3%/7.8%,EPS为1.99/2.11/2.28元;当前股价对应PE为6.0/5.6/5.2倍,对应2023年股息率为8.1%。在房地产纾困和稳增长政策加持下,下游需求有望提振,叠加严安监下焦煤供给负增长,焦煤价格有望回升,公司业绩预期向好。随着集团煤焦资产的注入,公司外延增长潜力可期。维持“买入”评级。
精煤产销增长&混煤下降,持续推进精煤战略
全年来看:产销方面,2023年公司实现原煤产量3071万吨,同比+1.4%;商品煤
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