民生证券：钢铁周报：淡季特征明显，关注下游需求恢复力度

价格：本周钢材价格上升。本周20mmHRB400材质螺纹价格为3730元/吨，较上周持平，热轧3.0mm价格为3970元/吨，较上周环比1.8%。本周原材料中，港口铁矿石价格稳中有降；焦炭价格保持上涨；废钢价格与上周持平。利润：本周螺纹钢、热轧利润有所下降。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周变化-61元/吨，-41元/吨和-22元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周持稳。产量与库存：本周五大钢材产量周环比下降，厂库、社库周环比均有增加。产量方面，本周五大钢材品种产量933万吨，环比降4.14万吨，其中建筑钢材产量周环比减1.46万吨，板材产量周环比降2.68万吨，螺纹钢本周减产1.14万吨至276.06万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比增4.77万吨至1156.63万吨，钢厂总库存460.98万吨，环比增12.96万吨，其中，螺纹钢社库增3.05万吨，厂库增6.88万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量266.13万吨，环比降3.2万吨，本周建筑钢材成交日均值15.91万吨，环比增长10.07%投资建议：淡季特征明显，关注下游需