国海证券：非银金融行业周报：证券需切换牛市思维，保险资负共振持续上攻，加密货币蓄势待破

核心观点： 证券：两大催化因素齐备，国庆期间港股非银以及中概经纪商大涨，重申A股的补涨逻辑，底部维持推荐板块。1）9月30日证券II（申万）指数上升10.68%，截至2024年9月30日，券商指数PB(lf)回升到1.43倍，自指数创建以来PB估值分位12.20%，且该指数50个成分股中PB(If)估值“破净”的有3只。2）上周（2024/9/30-2024/10/4），截至周五港 股收盘，自9月创下的阶段性低点以来，恒生指数涨超35%，其中大部分涨幅是在中国政府9月24日宣布一系列大规模刺激措施后所呈现出，自24日当天以来恒生指数涨幅累计高达25%。中概股指数自9月24日以来两周上涨2256点。3）10月2日至4日，港股券商板块3个交易日平均上涨52.24%，申万宏源香港区间上涨219.28%，招商证券上涨121.43%；多只券商股成交额较大，中信证券3个交易日成交达101.81亿港元，中金公司、中国银河分别成交61.42亿港元、48.91亿港元；换手率居高不下，较高的是申万宏源香港（26.36%）、国联证券（22.12%）、招商证券（19.48%）、东方证券（19.04%）。4）上