华鑫证券：爱柯迪（600933）-公司动态研究报告：业绩表现亮眼，积极延伸产品矩阵加速全球化进程

爱柯迪(600933) 投资要点 营收快速增长，盈利能力持续优化 2024Q1整体营收表现亮眼，盈利提升显著，期间费用率控制良好，具体来看： （1）收入端：公司2023/2024Q1实现营收59.6/16.4亿元，同比+39.7%/+30.7%；归母净利润9.1/2.3亿元，同比+40.8/%+36.9%。 （2）费用端：2023年整体期间费用率为10.6%，同比+0.4pct。其中，2023年销售/管理/研发/财务费用率分别为1.44%/5.40%/4.71%/-0.97%，同比-0.1/-0.5/-0.1/+1.1pct，财务费用变化主要系汇率波动导致汇兑损益减少所致。2024Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为1.24%/5.20%/5.06%/1.80%，同比-0.1/-0.7/-0.1/+0.8pct。 （3）利润端：公司2023年毛利率达29.1%，同比+1.3pct；2024Q1毛利率达29.7%，同比持平；2024Q1净利率达14.9%，同比+0.9pct，盈利能力稳定提升。 全球化布局持续优化，产能陆续释放具备增长潜力 有序推进产能建设，为公司全球市场份额提升奠定基