国信证券：纺织服装双周报（2411期）：10月服装社零同比增长8%，双十一战况出炉

核心观点 行情回顾：11月至今A股纺服板块弱于大盘，其中品牌服饰表现好于纺织制造，主要来自前期超跌反弹；港股纺服板块优于大盘。 品牌服饰观点：10月政策利好下消费者信心提升，叠加国庆黄金周错期及双11大促提前影响下，服装社零转正、同比增长8%（前月-0.4%）；各品牌销售流水增速也相较三季度好转。10月电商平台运动、户外、女装行业增速较高，天猫+京东+抖音三平台销售额分别同比+32%/+86%/+41%。重点关注品牌销售额基本均实现同比增长，其中安踏、李宁、特步、罗莱生活、水星家纺、富安娜同比增速超过30%，耐克、FILA、波司登、比音勒芬、哈吉斯、歌力思、太平鸟同比增速超50%。双11：1）运动服饰：头部梯队中，耐克FILA保持稳定，安踏集团稳居第一，阿迪、李宁有进步；腰部梯队中，高端、细分、户外品牌上升，性价比本土 品牌回落；在去年折扣低基数下，今年品牌折扣有望小幅回升；2）非运动 服饰：头部品牌优衣库、波司登保持稳定，男装海澜之家和哈吉斯排名进步，女装江南布衣大幅提升。 纺织制造观点：宏观层面，10月越南纺织品和鞋类分别同比+19.0%和50.5%，增速环比大幅提升；中国纺织品出