国海证券：山煤国际（600546）-2023年三季报点评：Q3量、价下滑，Q4价格回升有望改善业绩

山煤国际(600546)事件:10月27日，山煤国际发布2023年三季度报告：2023年前三季度，公司实现营业收入289.0亿元，同比-18.9%，归属于上市公司股东净利润39.8亿元，同比-26.17%，扣非后归属于上市公司股东净利润40.6亿元，同比-26.28%。基本每股收益为2.01元，同比-26.1%。加权平均ROE为26.09%，同比减少14.39个百分点。分季度来看，2023年三季度，公司实现营业收入82.2亿元，环比-18%，同比-43%；归属于上市公司股东净利润9.2亿元，环比-33%，同比-50%，扣非后归属于上市公司股东净利润9.5亿元，环比-32%，同比-50%。投资要点:三季度业绩下降主要由于煤炭价格和销量下降。另外公司压降融资规模和成本，前三季度财务费用降低至1.79亿元（同比-49%）。产销：三季度自产煤减少，影响业绩。2023年前三季度，公司实现原煤产量3015万吨，同比-2.9%；销量3941万吨，同比-0.7%，其中自产煤销量2696万吨，同比-3.1%，贸易煤销量1246万吨，同比+4.9%。分季度看，三季度公司实现原煤产量896万吨，环比-15%