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平安证券:有色金属与新材料周报:两部门取消铝材出口退税,电解铝内外价差或调整

发布者:wx****69
2024-11-17
2 MB 13 页
钢铁金属 平安证券
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平安证券:有色金属与新材料周报:两部门取消铝材出口退税,电解铝内外价差或调整.pdf
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核心观点: 11月15日,财政部、税务总局发布关于调整出口退税政策的公告。其中包括取消铝材、铜材产品出口退税,将自2024年12月1日起实施。据海关数据,2024年1-9月涉及税则下的相关铜材产品出口量为52.36万吨;相关铝材产品出口总量约为461.98万吨,涉及的铝材出口规模相对较大。我们认为短期内一定程度上出口企业利润被压缩,出口量阶段性减少或对国内铝价形成一定压制。但海外加工品产能短期难以提升,海外加工品供需缺口仍存,同时出口量阶段性减少一定程度上将推升海外铝价,内外铝价价差或逐步走阔,此背景下出口利润有望逐步抬升,出口量将逐步修复。 铜:截至11.15,SHFE铜主力合约环比下跌4.2%至73860元/吨。基本面来看,截至11.14国内铜社会库存达16.43万吨,环比去库2.82万吨。截至11月15日,LME铜库存达27.19万吨,环比去库0.05万吨。据SMM,11月15日进口铜精矿指数报10.33美元/吨,加工费环比下跌0.12美元/吨。基本面来看,国内及海外铜库存去库节奏向好,上游方面铜精矿加工费仍维持低位水平。短期来看,特朗普胜选后,在市场强美元交易下铜价呈一定幅度回

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