财信证券：美容护理：11月社零同比增长10.1%，消费持续修复

投资要点：事件：12月15日，国家统计局发布了2023年11月社零数据。据统计局数据显示，11月份，社零消费零售总额4.25万亿元，同比增长10.1%，虽低于wind一致预期的12.6%，但随着扩内需政策发力显效同比增速已连续四个月回升。1-11月份，社零总额为42.8万亿元，同比增长7.2%，21-23年CAGR为3.49%。分地域看，乡村消费市场具备较大发展潜力。11月份，城镇消费品零售额3.65万亿元，同比增长10%；乡村消费品零售额5974亿元，同比增长10.4%，已连续7个月快于城镇。反映了下沉市场还具备较大的发展潜力。1-11月份乡村消费品零售额和城镇消费品零售额同比增速分别为7.9%和7.1%。分消费类型看，餐饮收入增速大幅领先于商贸零售。11月餐饮收入5580亿元，同比增长25.8%；商品零售3.69万亿元，同比增长8%。今年以来，受线下消费场景快速复苏和出行旺季拉动，线下餐饮收入持续修复，1-11月份，餐饮收入同比增速为19.4%，远高于商品零售5.9%的同比增速。分品类来看，必选消费表现稳定，可选消费持续分化。11月份，必选消费品中烟酒、饮料、粮油食品、日用品类同比