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华安证券:千味央厨(001215)-大B端打造核心壁垒

发布者:wx****df
2024-01-07
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餐饮 华安证券
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华安证券:千味央厨(001215)-大B端打造核心壁垒.pdf
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千味央厨(001215)餐饮供应链龙头,业务景气度较高公司主营从事速冻面米制品的研发、生产和销售,下游客户主要为餐饮企业(酒店、团餐、宴席)等B端客户。公司目前在郑州和上海有两大研发基地,在河南郑州、新乡、鹤壁、安徽芜湖、辽宁阜新有5个生产基地。公司主要采取直营和经销两种模式进行销售。业绩层面,2023Q1-3实现营业收入13.28亿元,同比+28.88%;实现归母净利润0.94亿元,同比+35.29%。其中,2023Q3实现营业收入4.77亿元,同比+25.04%;实现归母净利润0.38亿元,同比+60.35%,景气度较高。大B端建立核心壁垒,产品研发优势明显大B端:公司与头部餐饮客户稳定合作,建立核心壁垒。1)先发优势:公司目前是百胜中国、海底捞、华莱士、真功夫、老乡鸡、瑞幸咖啡等连锁餐饮企业的优质供应商。公司能够根据大客户的需求,迅速响应,在最短的时间给客户提供多项可选提案,提案会综合考虑客户各项成本,包括采购成本、加工成本、出餐成本等,满足客户场景化产品需求、质控要求以及消费者需求;2)引领效应:头部客户具有较强的引领效应,使得公司产品更容易在其他餐饮渠道进行推广;3)壁垒性:

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