安信证券：甘肃能化（000552）-煤价下跌致业绩下滑，关注后续煤电化一体布局

甘肃能化(000552)公司发布2023年第三季度业绩报告：2023年前三季度公司营收86.06亿元，同比减少8.8%；归母净利润约15.6亿元，同比减少42.83%。分季度来看，公司2023年Q3实现营收28.51亿元，同比减少12.27%，环比增加9.75%；归母净利润2.80亿元，同比减少57.96%；环比减少13.13%。煤价下行拖累盈利：据公司三季报，报告期内，因煤炭价格下降拖累公司归母净利润。公司煤种以动力煤和配焦煤为主，其中动力煤根据国家发改委指导价采用“综合价=基准价﹢浮动价”的定价模式，配焦煤根据市场价格而定。参考煤炭资源网披露的甘肃白银靖远电煤以及甘肃武威1/3焦价格，2023年前三季度白银靖远电煤均价816元/吨，同比减少1.82%；武威1/3焦均价为1837元/吨，同比减少21.74%。红沙梁煤矿规模向上调整，兰州新区热电联产项目再进一程，煤化工项目联合试运转在即：1）煤炭：据公司公告，截至三季报期末，红沙梁露天矿和井工矿已取得相关部门调整建设规模的复函，两个矿井建设规模均调整至300万吨/年，公司合计产能（含在建）上升至2314万吨/年。2）煤电：2023年8