中邮证券：晶丰明源（688368）-不断实现产品创新，DCDC在PC、服务器量产

晶丰明源(688368) 事件 公司发布2024年半年度报告，上半年实现营业收入7.35亿元，同比增长19.40%，综合毛利率35.43%，同比提升10.76个百分点，归母净利润-3,050.76万元，同比减亏65.82%，剔除股份支付费用影响，实现归母净利润-593.50万元，同比减亏78.39%。 投资要点 自有工艺大批量量产及产品结构不断优化，盈利能力显著提升。公司上半年实现营业收入7.35亿元，同比增长19.40%，综合毛利率35.43%，同比提升10.76个百分点，主要系公司自有的工艺优势、产品结构的调整及整体供应链采购成本的下降；归母净利润-3,050.76万元，同比减亏65.82%，剔除股份支付费用影响，实现归母净利润-593.50万元，同比减亏78.39%；单季度看，Q2实现营业收入4.16亿元，环比增长30.55%，毛利率36.75%，环比提升3.04个百分点，归母净利润-110.74万元，环比减亏；剔除股份支付费用影响，Q2实现归母净利润1,028.59万元。 智能照明份额提升，AC/DC电源芯片快速上量。LED照明方面，上半年销售收入同比下降8.85%，但是智能L