东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：6月建筑PMI有所回落，继续关注水利等细分景气领域

投资要点 本周（2024.7.1–2024.7.5，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅-1.27%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-0.88%、-1.18%，超额收益分别为-0.39%、-0.09%。 行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）6月PMI：建筑业商务活动指数为52.3%，比上月下降2.1个百分点，预计与雨季建筑业施工受到一定程度影响有关。新订单指数/从业人员指数分别为44.1%/42.9%，分别较上月持平/下降0.4pct，反映实物需求表现较为疲软。业务活动预期指数为54.7%，表明多数建筑业企业对未来行业发展保持乐观，有待财政工具进一步发力向实物需求的传导。 周观点：（1）6月建筑PMI较上月有所回落2.1个百分点，预计与雨季建筑业施工活动受到影响有关，新订单指数依然处于较低水平，反应对后续实物量需求预期仍然较弱；5月一般公共预算支出增速有所回落，基建类支出表现分化，其中交通运输、农林水支出单月同比增长9.5%、9.0%，呈现较快的增长，结合此前5月基建投资数据来看，铁路、航空、水利投资表现较好，建议关注水利、交运等结构上的需求景气上行领域；政府债券5