民生证券：宝钢股份（600019）-2023年三季报点评：盈利能力环比提升，龙头地位巩固

宝钢股份(600019)事件描述：公司发布2023年三季报。2023年Q1-Q3，公司实现总营收2553.84亿元，同比减少8.5%；归母净利润83.5亿元，同比减少11.8%；扣非归母净利73.3亿元，同比减少15.6%。2023Q3，公司实现营收851.62亿元，同比减少10.3%、环比减少6.8%；归母净利润37.98亿元，同比增长127.1%、环比增长40.3%；扣非归母净利36.23亿元，同比增加163.3%、环比增长75.2%。点评：销量持续增加，毛利率环比回升①量：销量持续增加。2023年三季度，公司完成铁产量1275.5万吨，同比增长8.4%；钢产量1387.3万吨，同比增长10.8%；商品坯材销量1340.5万吨，同比增长2.7%。1-3季度，公司累计完成铁产量3702.6万吨，同比增长6.2%；钢产量3981.6万吨，同比增长5.5%；商品坯材销量3896.8万吨，同比增长4.9%。②价：冷轧利润三季度环比增长，公司毛利率环比增加。公司Q1-Q3主营业务毛利率同比减少0.3pct至6.2%。但Q3冷轧市场平均毛利由181元/吨环比增长至209元/吨，受益于购销两端价