开源证券：天融信（002212）-公司信息更新报告：新业务、新方向保持较快增长，经营质量明显提升

天融信(002212) 国内领先的网络安全、大数据与云服务提供商 我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为2.71、3.51、4.62亿元，EPS为0.23、0.30、0.39元/股，当前股价对应2024-2026年PE为18.9、14.6、11.1倍，考虑公司在云安全、AI、数据安全等领域的前瞻布局，维持“买入”评级。 业绩符合预期，新业务新方向保持较快增长 公司公布2024年中报，实现营业收入8.73亿元，同比下滑13.07%；实现归母净利润-2.06亿元，亏损同比收窄2.98%。其中，Q2单季度收入为4.51亿元，同比下滑15.82%；实现归母净利润-1.16亿元，亏损同比收窄3.63%。分业务来看，云安全收入同比增长51.52%，云计算收入同比增长35.80%，信创安全收入同比增长22.99%。 经营质量明显提升，费用管控成效显著 （1）上半年公司销售毛利率为63.3%，同比提升7.86个百分点。（2）公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为52.59%、11.27%、40.59%，同比变动10.92、-2.85、3.14个百分点。（3）公司经营活动净现金流为-2.