浙商证券：理工导航公司点评报告：下半年业绩有望拐点向上，拟回购股份彰显发展信心

理工导航(688282)投资要点公司2023H1营业收入同比下降94%，归母净利润同比下降59%公司发布2023年半年度报告，实现营业收入869万元，同比降低94%，主要系外部环境因素影响、公司上级配套单位生产计划延期，本期惯性导航系统销售数量大幅减少所致；实现归母净利润1436万元，同比下降59%，主要系本期惯性导航系统产品销售数量较上年同期减少，销售收入减少所致。多项研发取得重要进展：报告期内研发费用达0.14亿元，同比增长40%，主要系公司新增多位重要科研人员导致人工成本增加、对新产品和新技术持续加大研发投入导致；公司科研成果丰硕，已取得多项研发进展，核心竞争力不断提高。业绩拐点有望到来，公司向上弹性大：随着“十四五”背景下我国武器装备列装和国产化替代进程加速，以及俄乌战争重塑世界军贸市场格局，中国军企迎来新机遇，远火产业未来确定性增长，带动整个产业链协同发展。公司前期受大环境影响及配套单位生产计划延期，本期业绩有明显下滑；考虑到公司卡位远火产业链惯性导航研发生产环节，后期随产能扩张、陆军装备及外贸放量，公司业绩拐点有望到来，后期向上弹性大。公司回购彰显长期发展信心：2023年8